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近期钢材价格不具备大涨大跌条件

2017-09-18 11:41:58 物资设备价格周刊 阅读

9月上旬,国内钢材市场呈现高位震荡运行,市场复杂多变,价格涨跌变动频繁。截至2017年9月上旬末,全国20mm三级螺纹钢均价4285元/吨,今年以来累计上涨29.3%,4.75mm热卷均价4326元/吨,累计上涨14.3%。

  一方面,钢材等上游工业品价格涨势明显,引发中下游工业企业抵触心理,采购积极性较低。另一方面,各地环保、安检消息频发,加上炒作资金推波助澜,加大市场波动风险。市场多空消息交织,本文试图理清市场利多和利空因素各有哪些,为预判后期价格走势作支撑。

  图一:全国四大钢材品种均价走势

 

  ▍利多因素一:环保、安检抑制钢厂扩产,已有7个城市明确秋冬季钢铁产能限产50%

  近年来,政府在推进“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的同时,也注重绿色发展,环保督查已成常态化,京津冀及周边地区秋冬季钢铁、焦化等行业将实施错峰生产。同时,为迎接十九大召开,全国各地也展开安全生产检查。

  表一:近一个月各地环保、安检政策汇总


  从表一来看,石家庄、唐山、邯郸、安阳、德州、天津、晋城等城市已明确秋冬季钢铁产能限产50%,估计其他多数城市钢铁企业将按照天气污染程度错峰生产,限产区间可能在10%-50%。

  尽管当前钢铁业持续高利润,受制于环保、安检影响,加上电弧炉产能利用率提升缓慢,预计9月份全国粗钢日均产量在240万吨左右,最后三个月日产量将逐步回落。

  ▍利多因素二:库存处年内低水平,宝钢沙钢等主流钢厂挺价。

  沙钢、河北钢铁集团9月中旬螺纹钢出厂价维稳,20mm三级螺纹钢出厂价分别为4250元/吨和4150元/吨,仍较杭州、北京市场高100元/吨以上。

  图二:沙钢与杭州市场螺纹钢价差走势

  宝钢、武钢10月热轧出厂价上调200,其中武钢3.0mm热卷出厂价4710元/吨,较武汉市场高680元/吨以上,钢厂与市场价差明显扩大。贸易商拿货成本逐步攀升,继续让利将出现亏损。

  钢厂出厂价稳中有涨的主要因素,就是厂内库存仍处年内低水平。据跟踪,上周(截至9月8日),样本钢厂钢材库存量465.1万吨,周环比下降2.1%,处于年内次低水平,仅略高于上月同期的464.7万吨。

  ▍利多因素三:供应偏紧焦煤拉涨,钢厂生产成本逐步走高

  随着10月份安全大检查的临近,尤其山西出现煤矿事故,各大煤矿落实限产任务,加上运输偏紧张、进口煤受限等原因,近期焦煤价格明显拉涨,也促使焦企提涨焦炭价格。

  据监测,截至9月12日吕梁主焦煤绝对价格指数1500元/吨,当月累计上涨11.1%;同期,焦炭绝对价格指数2138元/吨,当月累计上涨5.1%;同期,普钢绝对价格指数4369.55元/吨,当月累计上涨2.3%。

  因环保、安检影响,近期钢厂检修高炉数量较多,抑制铁矿石采购,矿价表现不振。不过,因“双焦”价格强势,钢厂生产成本仍有小幅攀升。

  图三:唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利走势

  注:吨钢毛利刨除三项费用、折旧等

  ▍利空因素:9月旺季不旺,下游对高价位接受度低

  7、8月份PPI环比持续拉涨,主要是钢材、有色金属等上游工业品价格涨势明显,势必挤压中下游工业企业利润。同时,环保、安检也影响下游用钢行业生产进度,9月以来钢材成交量较7、8月份波动不大,呈现旺季不旺格局。

  图四:全国主流贸易商建材成交量走势

  总结来看,钢材市场供需变化不大,仍维持紧平衡格局,上下游博弈比较激烈。因成本攀升以及低库存支撑,钢厂挺价意愿较强,而下游按需采购,成交量难以持续发力。当前钢材市场价格不具备大涨大跌条件,国庆节前或呈现高位震荡格局。


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