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中国钢材价格七月翻身仗正式开启

2017-06-28 15:56:53 物资设备价格周刊 阅读

    俗话说五穷六绝七翻身,尽管今日港股出现暴跌,但国内并没有受到影响,时间是最好的一味药,而螺纹今日也奋力挣脱了波段的枷锁。

    巧合的是,在上午国家统计局发布中国5月工业企业利润同比增长16.7%后,增速回升后没有多久,商品集体躁动,恰恰离岸人民币也在下午暴涨400逾点,外盘原油也刷新6月20日以来高点,共振就这么开始了。

    现在螺纹是两高一低:高利润、高产量、低库存,之前还有一个高贴水,表示宏观看空的资金预期打的很足。但在今日,李克强在达沃斯论坛上表示中国经济向好的态势不会改变,再结合最近的数据,大家发现数据没那么差,预期出现落差,价格出现大涨也在情理之中。

    昨天媒体发布了一则消息,发改委已经出手抑制煤价过快上涨,不少人并未在意,也被解读为利空,笔者认为应该是利多。

    按照2016年煤炭供给侧改革规律,煤炭价格经历暴涨,2017年钢材同样遇到了相同的问题,恰恰在政策的风口下,从煤炭到钢材展开了轮动,经历4月短暂的扼杀后,在6月减产的钢材7月启动上涨的概率进一步加大。

    而如果中东之乱不再发酵,乃至不引发局部战争,十九大前后一带一路对于钢材的需求会进一步放大。2016年煤炭四季度紧缺现象会不会又出现在钢材上?

    前天,华夏时报出了一组数据,今年全国卖地最多的50座大城市卖地金额1.2万亿,比去年同期增长36%,平均地价上涨32.6%。毫无疑问,数据震撼,

    然而根据整个钢材的需求分布,54.44%是房地产,这对于钢材有着遐想空间,要知道在3.17房产调控当天,钢价就几乎开始铸顶下跌,但现在市场对于调控的预期导向出现了偏差。

    根据近期,央妈的手法来看,偏紧的货币政策已经转向,货币杠杆将来的可用空间已经非常狭窄了,因为美国在不断地加息,你再不断地发行货币,等于是为别人做嫁衣。所以现在已开始缩表,最新5月的M2只有9.6%,31年来首次个位数增长。但不能指望这个收缩会很认真很严厉。

    道理很简单,美国人是经济过热才收缩,我们不是,我们家里没有余粮。为了保证就业和基本的社会稳定,央行的缩表一定是投鼠忌器的。直观上,银行资产増速还有13%,而M2的增速只有9.6%,这是一个硬缺口,资金面一紧,就放放水才是正道。

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  多空拉锯战仍将继续,下半年黑色将何去何从?

  当前市场上对黑色下半年的走势分歧较大,混沌天成首席分析师叶燕武不久前曾发文提醒投资者要多参照数据,在众多纷繁复杂的信息中拨开云雾,谨慎为之。那么下半年黑色的主要逻辑是什么?多空分歧的关键在哪里?下半年黑色系品种又将如何演绎呢?

  认为,当前黑色强弱的产业逻辑并没有改变。螺纹钢看空的主要理由就是替代产能释放时间,主要是电弧炉产能释放,因为利润驱动产能释放的动力依然强劲,据了解,7月份开始电弧炉产能开始流入市场,另外高炉产量继续保持高位,经过淡季沉淀部分货源,再加上产能陆续释放,螺纹货源炒作空间有限。

  “相对螺纹,热轧除了下半年需求不断增长外(季节性),供应端货源相对紧张,差异化利润驱动板材转建材和板坯转,上游供应缩量,钢厂打折发货造成社会货源紧缺,这种想象只有转建材的板材产能出来替代利润,板材供应才会增加,这个过程首先让钢厂板材利润和建材利润打平才有机会,所以成材上涨按照供求结构,板材更占优势。”

  信达期货韩飞表示,当前梅雨过半,螺纹供需并未同先前市场预期的供需转差情形一致。从供需来看,一方面,虽然高炉开工率接近极值,但当前电弧炉受制于技术、石墨电极产能不足等因素,达产率尚不足预期;另一方面,在需求低谷的梅雨季,终端采购尚可;双方综合因素下钢企库存和社会库存仍未形成有效累积,梅雨季过半情形下,现货表现相对坚挺。当前时点,以上因素都使得基差党信心增强、再掀波澜。此外,宏观面来看,6月资金荒预期未出现也对整体处于相对低位的商品也有所提振。

  据了解,目前的现货需求尚可,不算特别好但也不差,六月份订单饱满,七月份完成部分,库存略有回升。高品位矿目前不缺,钢厂铁矿石可用天数一般在三周左右,倾向于随采随用。

  申银万国期货资深黑色研究员石头认为,决定下半年黑色走势的主导因素应该还是供应问题,螺纹钢价格因今年的供给侧改革,尤其是去除中频炉打击“地条钢”造成的供应缺口而起,后期供应能否增加就成了关键因素。

  至于需求端,石头表示,下半年的“十九大”有维稳需求,国内的基建和对外的“一带一路”也会发力,预计需求不会走差。我当前最关心的指标就是螺纹钢的社会库存变化情况,这直接能够反映市场供需矛盾的变化。

  “下半年库存或许是左右黑色走势的一个关键点。”吴勇说。他认为,从地条钢的清理来看,钢材仍存在一定的供应缺口。此外,电弧炉开工在短时间内并不会出现一个井喷的情况,可能会是一个缓慢增长的过程,十九大会议之后才会慢慢的显现其对市场的作用。他提醒投资者关注下游需求的弹性作用,一旦需求有超出预期的表现,而库存没有更上的话,那么钢材价格势必还会上涨。

  韩飞表示,对于螺纹近月来说,虽然基差较前期有了较大修复,但仍有将近的400的基差,当前现货坚挺、梅雨季库存仍未形成有效累积对 RB1710较为有利,如果出梅后配合金九银十的旺季预期,近月合约有望进一步上行,甚至重复RB1705临近交割月行情。策略上,谨慎点可考虑持有多RB1710空RB1801组合,后期一旦现货转弱,可先考虑平掉近月多头。


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