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上下两难,淡季中国钢材价格要涨?

2017-06-20 17:12:37 物资设备价格周刊 阅读

中钢协报告:5月份,国家加大去产能和清除“地条钢”力度,钢铁生产小幅回落、钢材出口有所增加,市场供需矛盾略有缓解,钢材价格由降转升。进入6月份,钢材价格出现小幅波动,后期钢价将继续呈小幅波动走势。

  中钢协副会长顾建国:当前国内钢铁业运行基本平稳,但存在着产量偏高等问题,需进一步控产量、增效益。

  中钢协副会长王利群:今年我国钢铁表观消费增幅较大,实际消费略有增长,但需要注意的是表观消费和实际消费出现了差异,主要差异可能集中在钢厂上。同时,他警示钢铁行业好转的基础其实欠稳,差异加大、市场不确定性增加。

  中钢协副秘书长王颖生:环保政策对于钢铁市场不会有太大影响;今年房地产新开工面积的增加对螺纹钢的需求起到很大的支撑,螺纹钢利润明显高于板材,钢厂生产调节能力很强,也造成了螺纹钢日产水平达到高位,预计板材和螺纹钢的价差在时间上会很快修复;现在进入钢铁行业还是好时机,但供大于求格局还是没变,预计未来市场会在震荡中找平衡。

  中国废钢应用协会副秘书长王方杰:正在和上期所进行废钢期货可行性研究。另外,当前电炉复产对市场的影响存在被夸大的可能。

  新华网:目前,由于黑色系期货和钢坯价格都在反弹走高,钢材现货市场价格整体也在逐步上涨。但就成交来看,并没有因价格上涨而出现放量,市场对后市也并不十分乐观,商家仍以积极出货为主。北方高温、南方多雨的时节正在来临,钢市的需求端还会出现一定的萎缩。

  总裁助理任竹倩:铁矿石供给压力较大、双焦供应宽松;在高利润下,钢厂维持高产出,粗钢供给下半年逐步转向宽松。全年高炉新增产量预估在2467-3432万吨之间,日均铁水增加6.7-9.4万吨区间。

  看涨

  观点1:沙钢对6月中旬建材价格下调120元,使得市场情绪有所压制,虽然价格上涨,但成交表现平平。随着新资源的持续注入,市场库存压力正在逐步显现,特别在雨季来临下,预计后期价格将承压,就短期来看,受期市和钢坯支撑,价格有望继续震荡偏强。

  观点2:钢矿走势出现较大分化的主要原因有:打击地条钢、建筑钢材市场低库存等因素支撑了钢价;而铁矿港口历史天量库存在消费淡季中压力巨大。其表示,当前,建筑钢材的利润水平达到较高水平;但在环保、去产能政策下,钢厂高炉开工率处于历史同期低位;与此同时,库存创出历史新低;综合来看建筑钢材供应端偏紧,这主要是受到政策性的制约。需求端上,房地产调控、降低市场资金杠杆,都打压长期钢价预期。综合来看,钢价维持在短期偏强长期看空的格局中。

  看平(震荡运行)

  观点1:国内钢市前期的悲观预期已经稍有改变,钢材社会库存水平处在下降的趋势中,钢市供需矛盾并未有明显的激化迹象。在经过钢价近两周的快速下跌之后,商家手中的现货资源已普遍出现“浮亏”,杀跌的动力不足,短期内钢市将转入小幅盘整的通道之中。

  观点2:目前来看,期螺处于贴水修复期,而且近期宽幅震荡表明,多空双方在2900-3100区间存在一定分歧,而从6月初到目前,现货市场成交量难言乐观,资源陆续抵达,库存进入积累期。而且今日期螺反弹对现货的影响作用较之前力度有所渐弱,预计国内钢价短期呈震荡态势。

  观点3:受高温多雨天气影响,6月国内钢材消费环比小降;且因固投增速回落,钢材消费同比增速或逐步放缓。同时,“地条钢”取缔进入倒计时,钢厂整体扩产力度不大,供需压力缓慢攀升,预计短期内钢价或震荡运行,涨跌互现。中期来看,随着市场资源陆续抵达,钢价震荡过后或仍有下跌空间。

  观点4:2017年,螺纹钢利润或仍将维持高位,但下游需求微幅下降,其中以房地产市场降幅较为明显,螺纹钢出口预计下滑55%,综合而言,预测价格以宽幅震荡为主。

  观点5:钢材期货贴水幅度修复,加上钢材库存压力不大,市场仍有挺价动力。尽管因“地条钢”取缔,钢厂产量增长缓慢,但因钢材利润仍然丰厚,预计后期高炉厂、电炉厂继续扩产,淡季钢价也无反转条件。预计下周国内钢价或震荡运行,涨跌变动仍显频繁。

  看跌

  观点1:多方面因素造成了铁矿石期货的弱势表现。首先,废钢经济效益凸显,钢厂提高转炉废钢配比,而在炼铁和炼钢成本相匹配的情况下,铁水用量减少,钢厂为降低铁水产量开始提高低品矿配比,加剧了铁矿石总量供需矛盾。其次,前期粗钢产量屡创新高,在环保限产频繁的背景下,后期进一步提升空间有限,因此铁矿石需求端边际增量将逐步回落,而供给端边际增量将稳步提升,对矿价形成压制。第三,钢材市场进入淡季,下游需求将逐渐转弱,在产量仍维持高位的情况下长材库存去化速度或将收窄,且在吨钢利润较高且矿焦成本大幅下跌的情况下市场对当前钢价接受度回落,因此综合分析钢价面临走弱风险,进而将导致钢厂对铁矿需求进一步减少。

  观点2:虽然近期宏观数据利好,缓解了市场的悲观预期,使得螺纹钢期现基差有所收敛,但依然处于期货深度贴水现货状态,这也反映出市场对于后市的悲观态度。同时考虑到6-8月消费淡季来临,供需情况转变,未来现货价格走弱仍是大概率事件。

  观点3:近期主流钢厂报价多下调和持平,显示6月淡季下看跌心态加重。随着新资源的持续注入,预期库存增加,资金压力变大。目前利空因素有所积聚,预计短期市场价格多弱势盘整。

  观点4:终端方面,受基础设施建设拉动工程机械产品明显增长。1-4月累计机械工业增加值增速为10.9%,比1-3月回落0.5个百分点,但高于去年3.6个百分点。但基建以及房地产投资增速则出现回落,后期对“钢需”的不利影响或将逐步显现。另外,随着央行前期宽松的货币政策逐步收紧,资金面紧张也将是制约后期钢价因素之一。在钢市供应压力增加、需求转弱预期以及资金面收紧等因素之下,后期国内钢材价格下行压力依然较大。

  其他观点

  观点1::基本面而言,粗钢产量居高不下,同时钢材出口水平同比大幅下降,而社会库存量不断下滑,说明钢材市场需求量高于预期。这也是支撑螺纹钢价格在近半年均维持高位震荡的基础。阶段而言,螺纹和铁矿石之间价差过大,近千元的吨钢利润需要修复。同时,铁矿石进口量逐月增加,港口库存不断攀升,价格受到严重打压,下行格局仍存,也在一定程度上拖累螺纹钢价格。

  观点2:后期随着钢铁需求淡季来临及环保等因素,钢铁生产活动可能有所收缩,从而对铁矿石的需求进一步减弱,短期进口铁矿石价格可能进一步下跌。但由于铁矿石供给端高度垄断,过低的价格可能促使国际矿业巨头采取限产保价行动,因此也不会大跌。预计下半年进口铁矿石平均价格大概率将维持在50美元/吨以上。

  观点3:市场普遍认为螺纹钢的高价格不应该长期存在,因为宏观面上货币开始收紧,房地产政策收紧。从需求来说,螺纹钢很难有更大的增长。从供应来说,目前钢厂的吨钢利润也是近年的新高,前段时间螺纹钢的吨钢利润超过1000元/吨,而原料铁矿和焦炭都不稀缺。到了6月、7月后,市场预期随着淡季到来,螺纹钢需求环比会走弱,虽中频炉退出市场,但电弧炉的产能会补上增长,使得供需平衡,吨钢利润回到“合理”水平。

  观点4:首先不认为现货会在短期内出现暴跌,让钢厂利润得到完全修复。因为中频炉造成的缺口比较大,电弧炉不能完全补上。随着过去的去产能,钢铁行业出现了产能出清,市场保留了适度的产能缺口,钢厂利润维持较高位置是合理的。其次,不认为期货、现货市场会一起上涨,毕竟现货处于淡季,近期期货反弹后现货涨幅不大,较难形成趋势上涨。

  观点5:目前铁矿石维持弱势,造成成本持续坍塌。加上消费淡季来临,全国高炉开工率回升,以及钢厂库存连续上涨,均抑制了现货价格的上涨动力。此外,利率上涨,房地产调控预期加强,均对螺纹钢期货价格产生不利影响,尽管目前期现价差水平过大,螺纹钢继续下跌动力不足,但是随着供需关系转弱,未来期货价格走弱的概率逐渐加大。

  观点6:从需求上看,高温多雨的季节会对下游开工产生不利影响,继而影响到对螺纹钢的需求。从供应上看,目前钢材供应趋向增加。从库存上看,螺纹钢的社会库存有止降的趋势,反映出下游需求出现走淡的可能,或者供应有所提升。这对螺纹钢价格来说都是一种压力。

  观点7:如果政策允许电炉增产,后期螺纹的供应压力会进一步加大。电炉增产不值得过于期待,一是石墨电极目前处于紧缺状态,二是政策的压力限制。众所周知,今年是钢铁去产能的关键之年,任何与“增加产能”相关的方案都属于敏感问题,估计政府不会明确表态支持电炉增产。

  观点8:值得注意的是,6-8月是板材相对旺季,同时板材库存持续下降,产能利用率较一季度明显降低,下半年生产利润有望修复,这将刺激钢厂增加板材生产,进而提高铁矿石需求。不过,在经济转弱的大背景下,我国下游需求提升空间有限,预计对铁矿石用量的刺激较弱,难以改变铁矿石供大于求的整体格局。

  观点9:钢铁产量明显下降主要是当月“地条钢”专项督查以及环保限产引发。因吨钢毛利丰厚,6月份钢厂陆续复产,尤其建材产量增长较快。考虑到上半年排查取缔了500多家“地条钢”企业,电炉产能短期内投放困难,6月粗钢产量或难创新高,预计钢厂将更多资源分配给建材轧机,冷、热轧产量增长相对较慢。


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