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用数据说话:2016年的钢价有多疯?

2016-05-20 15:19:14 物资设备价格周刊 阅读

       从去年5月21日至今,国内钢价(普钢)走势大概呈现3个阶段:

  1、2015年5月至2015年12月,国内钢价基本呈现下跌状态,该阶段钢价直线探底跌破2000元/吨。

  2、2015年12月至2016年4月中旬,国内钢价大幅反弹,直创历史新高,4月中旬,钢价回归近一年历史峰值,达到3000多元每吨。

  3、2016年4月中旬至今,钢价回归暴跌模式,价格大幅回调。

  纵观这一年,钢材价格上蹿下跳,猴性十足。尤其是2016年,上半年还没有过完,就已经两次“过山车”行情,“迷你”短周期特征十分明显。总的来说,成本、需求、外部炒作、资金因素等是导致今年价格暴涨暴跌的重要诱因,整个市场也是前所未有的疯狂出演,魔性十足。

  从数据来看,2016年的钢坯可谓更疯狂,从节后至今,一路疯狂上涨气势如虹。短短2个月时间,钢坯两度攀高,低库存、期货上扬、世园会政策等因素功不可没。随着淡季临近,钢铁现货市场供需矛盾将会更加突出,钢价继续下行压力较大。就钢坯市场而言,炒作大于实际,缺乏良好的需求支撑,在期货下跌这个诱因的作用下,五月份钢市将会震荡回落。虽然这几日钢坯又在探头,但依小编来看,还要谨慎而为。

  从具体品种来看,受钢材期货市场的投机、市场库存低位运行、建设活动的季节性反弹,市场需求增加、整体经济向好及货币与财政刺激等刺激影响,国内主要品种价格较去年成功翻身把歌唱,螺纹钢、热轧等产品涨势惊人!据数据统计,自2015年12月开始反弹,部分产品4个月价格反弹幅度已超过了50%。举例来说,螺纹钢绝对价格指数从年后回来的2112.57元/吨涨至4月下旬3228.57元/吨,上涨1116元/吨,涨幅达52.83%。但至今年五一归来,钢价回落幅度明显,就后市来看,钢价将明显受以下因素影响:

  1、供需:钢厂复产、供给量的增加,及下游需求的不稳定,将严重制约现货市场

  2、原材料:钢坯动荡,进口矿上涨乏力,缺乏上涨支撑

  3、炒作:随着环保、世园会等话题趋弱,市场炒作因素将逐步消退,影响现货市场走势。

  4、宏观经济:国内经济不及预期,宏观政策调控,货币购买力的下降……

  5、政策因素:国内供给侧改革大背景下,钢铁业将走的更加艰难,缺乏实质的上涨动力

  6、期货:期货面暴跌,对现货后市影响,不言而喻。

  7、外部环境:夏季来领,北方酷暑、南方暴雨,找惯例将对现货市场有重要影响。

  所以对于后市,无论钢价多疯,小心为妙。

  产能、生产成本及盈利情况

  据测算,2015年全国年粗钢产能约8.96亿吨。分钢材品种看,螺纹钢年产能约2.9亿吨,线材2.02亿吨,热轧板卷2.54亿吨,冷轧板卷0.94亿吨。此外,据数据显示,4月下旬中国重点大中型钢铁企业粗钢产量1719.29万吨、同比下降3.96%、环比上涨1.86%。根据季节性规律,未来钢铁产能继续释放可能性较大。

  2016年春节后粗钢产量仍维持同比下滑态势,但下降速度有所收敛,表明钢厂逐步复产迹象明显。4月下旬中国重点大中型钢铁企业粗钢产量1719.29万吨、同比下降3.96%;钢材库存量1234.38万吨,较上一旬末下降5.06%,较上年同期下降17.5%。

  分品种看,部分钢材品种产量与去年相比,出现减产,目前仍在减产趋势中。从月度数据看,建筑钢材减产明显,板材除中厚板外尚维持增长态势。

  从吨钢盈利成本测算,在2016年3月至2016年4月中旬该区间内,吨钢实现盈利。以当时PB粉现货矿450元/吨左右测算,长流程螺纹钢成本很多都在1900元/吨以下,按照目前的最低市场价核算每吨都有500元/吨以上的利润,部分钢厂甚至超过800元/吨,钢厂再次回到暴利时代。对于钢厂来说,从数据层面上说,真赚钱了!但4月下旬至今,照数据显示,钢厂重归倒挂亏损状态,尤以调坯轧材的钢厂为主,算上运费、轧制费用、资金费用螺纹钢的  本费用,压力是巨大的!

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  与 “猴年”相对应的是,今年钢材价格亦上蹿下跳,猴性十足。这不,上半年还没有过完,就已经两次“过山车”行情,“迷你”短周期特征十分明显。其中上海螺纹钢期货行情自去年12月低价反弹,几个月内涨幅高达8成,前几日又单周跌落13.1%,创出螺纹钢上市以来的最大单周跌幅,现在钢材市场行情再次跃跃欲试。

  虽然目前钢材价格上蹿下跳,剧烈震荡,但并非漫无边际,任性妄为。应该说,成本是维系当前钢材价格之锚,亦是多空双方博弈市场最为警惕的边界。

  这是因为:钢材市场行情直接受到供求关系影响。在其它条件不变的情况下,市场供大于求,价格相应下跌,供应压力越大,价格跌落越多。反之,市场供不应求,价格相应上涨,越是货源紧缺,价格涨幅越大。

  在目前钢材需求相对稳定,而钢铁产能释放具有极大伸缩弹性的情况下,钢材市场供求关系便受到钢铁企业产能释放的极大影响。钢铁企业越是增加钢材产量,市场供应压力越大;反之,钢铁企业普遍减产,市场供应压力亦越小,甚至出现工业短缺。

  既然现阶段钢材产量决定供求关系(需求相对稳定),供求关系决定价格涨跌,那么,又是什么因素决定相关企业产量增减变化呢?这个因素就是该行业的中位成本。换言之,今后一段时期内,钢材产量增减与否?市场供求关系走向如何?主要取决于钢铁行业的中位成本,取决于销售价格高于、等于、低于其中位成本,取决于其销售价格距离中位成本距离的远近。这是今后市场行情的主导因素。如果行业产品平均销售价格较多低于中位成本,该行业将出现大面积亏损,相关企业势必减产甚至停产,致使市场供应量下降,推动价格上涨。而一旦价格回升至行业中位成本以上水平,越来越多的企业有利可图,相关企业则一定会积极增产,而且是争先恐后地增产。这个趋势是任何力量也阻挡不住的,不管你出台多少命令,包括所谓供给侧改革,都将无济于事。因为地方政府出于多方面利益考虑,对于属地企业积极增产乐观其成,甚至予以鼓励。钢铁企业的积极扩产,当然要引发市场供大于求,产生价格再次跌落压力。由此周而复始,进入一个又一个的行情迷你周期。这是市场经济的必然表现。

  还必须指出的是,前一个周期中行业平均价格偏离中位成本距离越远,持续时间越长,所引发的企业增产或者减产力度就越大,由此产生的下个周期中的价格涨跌幅度就越大,行情波动幅度就越发剧烈。如果猝不及防,一些投资者的经济损失将很严重。

  由此可见,现阶段剧烈震荡的钢材市场行情之锚,归根结底是钢铁行业的中位成本。正是这个中位成本“锚”的存在,才使得价格漂移(涨跌幅度)不会太远,才会成为市场多空双方博弈及双向推波助澜的最终忌惮边际,最终决定这行情周期变换。正是因为如此,所以钢材不能总是卖“白菜价”,当然也不会长期成为“印钞机”,行业中位成本总是要将偏离的价格拉回自己怀抱,所以钢材市场“过山车”行情才多次演绎。

  现在是哪些因素影响甚至决定钢铁行业中位成本呢?当然是铁矿石、焦炭、物流费用(包括海运费用)、能源、动力等。值得注意的是,目前国际市场原油价格正在上行,逼近50美元/桶关口。如果下半年油价能够维持在40美元/桶上方,作为钢铁成本基础,其对钢材中位成本的影响是不言而喻的。


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